美國財政懸崖即將進入到談判沖刺階段，互有讓步的跡象令市場謹慎之余懷揣信心。這是年底前基本金屬價格能保持在相對高位震蕩的前提。國內金屬表現(xiàn)分化，較為活躍的銅鋅保持在各條均線上方運行，鋁鉛偏弱震蕩。

庫存高企是目前銅價上漲面臨的最大壓力。17日LME銅庫存增加25825噸，達29.86萬噸，主要是歐洲的安特衛(wèi)普和美國的新奧爾良倉庫表現(xiàn)凈流入。國內銅庫存壓力也不輕，上周上期所銅庫存重返20.54萬噸。上海保稅區(qū)庫存保持有增無減趨勢。

現(xiàn)階段市場繞不開財政懸崖話題。據(jù)外媒報道，美眾議院議長博納提出新建議，擬將每年凈收入超過100萬美元的富裕人群的所得稅稅率，從35%提高到39.6%。盡管奧巴馬總統(tǒng)未予同意，但兩黨的分歧僵局正在軟化。圣誕假期前最后一周，談判長跑有望進入最后沖刺階段。

中國方面依然是數(shù)據(jù)暖風頻吹，一線大城市的樓市呈現(xiàn)出量價齊升局面，以及對經(jīng)濟工作會議釋放的積極信號，令股市反彈，并帶動整體國內資本市場活躍。

現(xiàn)貨市場上，內外金屬價格表現(xiàn)更加強弱分明。17日數(shù)據(jù)顯示，LME銅現(xiàn)貨繼續(xù)維持小幅貼水21美元/噸，而國內上海現(xiàn)貨銅周一時報價升水10元/噸-升水100元/噸。據(jù)了解，前期過低的滬倫比價令國內賣家惜售，可售貨源不多造成現(xiàn)貨升水，但下游訂單缺乏，亦無追高買貨意愿，造成僵持。17日滬倫比值為7.19，這已是連續(xù)第11個交易日滬倫比值低于7.2。

此外，JP摩根醞釀了兩年之久的銅現(xiàn)貨ETF終于獲批。此次摩根大通設立銅ETF頗受爭議，因更多零散投資者可以進入現(xiàn)貨銅交易，或令市場價格更具混亂，而ETF將持有6.18萬噸的現(xiàn)貨銅消息，也會令市場顧忌由短期銅供應減少帶來的價格波動。

綜合以上，上海有色網(wǎng)（SMM）認為，年底前基本市場動蕩會加劇，但由于國內價格表現(xiàn)將略強，而令滬倫比值進一步回升。